英伟达预计2028财年销售额同比增长约70%，CEO黄仁勋称实际市场需求远高于这一数字，增速主要受供应能力限制。公司同时宣布将在2027至2028年向AWS额外供应200万块GPU。第二季度营收同比增长106%至962.2亿美元，连续第13个季度创下营收纪录。
首次给出全年指引的意义
从季度到年度：可见度提升的信号
英伟达此次罕见地提前一年给出2028财年业绩指引，标志着公司对供应链可见度的信心显著提升。CFO科莱特·克雷斯在财报电话会上明确表示，上下游现在拥有更高的能见度，这是公司历史上首次给出整年业绩指引。
70% vs 45%：超预期背后的逻辑
市场此前预估2028财年营收增速约为45%，英伟达给出的70%指引远超预期。这一数字不仅反映了公司对需求的强劲判断，也体现了供应链逐步缓解的现实。克雷斯指出，该指引已充分考虑供给约束，是在当前产能条件下可把握的增长水平。
##首次给出全年指引的意义###
供给约束：增长的唯一瓶颈
黄仁勋的表态：需求远超供给
黄仁勋在电话会上直言，真实市场需求可达100%增速，远超70%的指引数字。他表示："虽然需求远高于70%，但考虑到我们目前的供应能力，我们可以有把握地实现70%的增长。"这一表态清晰传递出一个信号：需求不是问题，供给才是。
供应链全力运转的现实
黄仁勋形容公司整条供应链"每一个环节都在全力运转"。英伟达正通过与供应链合作伙伴深度合作，持续扩大产品供应。Vera Rubin平台已全面量产，预计将在2027财年第三季度贡献约20%的数据中心业务营收，成为继Blackwell之后的又一增长引擎。
需求扩散：从云厂商到主权AI
超大规模云厂商的贡献
第二季度数据中心营收达890亿美元，同比增长117%，占总营收约92.5%。其中超大规模云厂商贡献487亿美元，同比增长102%。微软、亚马逊、谷歌等巨头仍是核心客户，但需求结构正在发生变化。
企业和政府市场的崛起
黄仁勋强调，大多数人只关注超大规模云服务商，而这只是一半的图景。由全球企业和政府推动的"主权AI"市场正在快速崛起，AI云、工业与企业客户收入同比增长138%至403亿美元。这一趋势意味着AI算力需求正从少数科技巨头向更广泛的市场扩散。
可执行判断
英伟达70%的增速指引是供给约束下的保守估计，真实需求空间远未触顶。对投资者而言，关键观察指标应是供应链产能释放进度和Vera Rubin平台的量产节奏；对行业而言，AI需求从云厂商向企业和主权AI市场的扩散，将决定下一轮增长的持续性与广度。供给决定短期增速，需求决定长期空间，这一逻辑在英伟达的财报中得到了清晰验证。