股指期权和股指期货都是在国内以股票指数(上证50、沪深300、中证500指数)为标的物的金融衍生品。
什么是股指期货?
指以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合约。买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水平。在合约到期后,股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割(不同于其他商品期货,股指期货自然人客户允许参与交割)。目前共有3个股指期货品种均在中金所上市交易,分别是沪深300股指期货(IF)、中证500股指期货(IC)以及上证50股指期货(IH)。
什么是股指期权?
指以股票指数为标的资产的期权。股指期权是期权的一种,同样具有权利和义务非对称的特点。股指期权买方向卖方支付一定费用(权利金),以此获得在约定的期限(到期日),按照约定的价格(行权价格),买入或者卖出指数的权利。目前仅有沪深300股指期权(IO)1个股指期权品种在中金所上市交易。沪深300股指期权是以沪深300指数为标的资产的期权。
股指期权和股指期货的区别在哪里呢?
1、权利与义务
股指期权买方与卖方权利与义务并不对等:
股指期权的买方享有未来买入或卖出股票指数的权利;股指期权卖方需要承担履约的义务。
股指期货买卖双方权利义务对等。
2、权利金与保证金
为了获得上述选择权,股指期权买方需要支付股指期权卖方权利金。同时卖方为了确保有能力履约需要缴纳保证金。
股指期货买卖双方都需要缴纳保证金,不需要支付权利金。
3、上市合约数量
股指期权一个合约月份可以有多个执行价,例如:2024年7月到期的上证50股指期权,可以有HO2407-C-2125 、HO2407-C-2150 等多个看涨(认购)期权合约和看跌(认沽)期权合约;而股指期货仅有IH2407。
4、损益结构
股指期权的盈亏并非线型结构:期权买方最大亏损为权利金部分,盈亏情况和标的资产价格变动有关;
而期权卖方最大收益为权利金部分,如果标的资产价格变动方向和预期相反,则有发生较大幅度亏损的可能。
以买入看跌期权为例:
股指期货盈亏并不涉及权利金等问题,是线性结构。
5、了结方式
股指期权买方可通过平仓、行权(现金交割)和弃权了结;股指期权卖方可通过平仓和履约(现金交割)了结。
股指期货可通过平仓与现金交割了结。
无论是股指期货还是股指期权,它们都是金融工具,关键在于你怎么使用它们。智慧的投资者会根据自己的情况,合理配置这些工具,以实现自己的投资目标。记住,市场有风险,投资需谨慎。
来源:衍生股指君