IPO 第四天，马斯克出手了。
SpaceX 将以 600 亿美元收购 AI 编程工具 Cursor 的母公司 Anysphere。
全部以 SpaceX 的 A 类普通股支付，一分现金没花。
这是 AI 和开发者工具领域有史以来规模最大的收购交易之一。
6 月 12 日，SpaceX 刚在纳斯达克完成史上最大规模 IPO，筹资 750 亿美元。
两个 "史上最大"，一周之内接连发生。
Cursor：从 0 到 10 亿美元 ARR，只用 18 个月
Anysphere 由 Aman Sanger、Sualeh Asif、Arvid Lunnemark 和 Michael Truell 四位 MIT 学生于 2022 年创立，四人均无行业经验，直接辍学起步。
CEO Michael Truell 在纽约长大，11 岁开始编程做手机游戏，18 岁在 MIT 读完大一后到 Google 实习。
四位创始人最初受微软 GitHub Copilot 启发，尝试过做 "机械工程师的 Copilot" 等项目，均未成功，最终转向 AI 编程方向。
如今 25 岁的 Truell，据 Forbes 估算身价约 13 亿美元。
Cursor 的商业增长速度在 SaaS 行业历史上没有先例。
Slack 花了 7 年才达到 10 亿美元收入，Cursor 只用了大约 18 个月。
从 2025 年中的数亿美元 ARR，到 2025 年 11 月突破 10 亿美元，再到 2026 年初达到约 20 亿美元。
在 SpaceX 上市前夕，Cursor 的年化营收突破 40 亿美元。
用户方面，Cursor 早在 2025 年就突破 100 万日活，客户覆盖超过一半的财富 500 强企业。
Cursor 的估值也一路跳涨。
2024 年，公司的估值还不到 100 亿美元。
2025 年 11 月的 D 轮融资中，Anysphere 以 293 亿美元的投后估值筹集了 23 亿美元。被收购前 Cursor 正在洽谈一轮 500 亿美元估值的新融资。
但 Cursor 的路也并非一路坦途。
据 Ramp 的数据，Cursor 在 AI 编程工具市场的份额已从 2025 年 6 月的 41% 下降至 2026 年 5 月的约 26%，Anthropic 目前占据该品类约一半的市场份额。
Cursor 面临的另一个关键瓶颈是算力不足。在 4 月宣布合作意向时，Cursor 就表示，与 SpaceX 旗下 xAI 合作能让其利用位于田纳西州孟菲斯的 xAI 数据中心来构建未来产品。
马斯克的算力布局落下一子
SpaceX 收购 Cursor，是马斯克布局算力一连串战略动作的收尾。
2 月，SpaceX 以全股票方式收购了马斯克旗下的 AI 公司 xAI，合并后成立 "SpaceXAI" 部门，将 xAI 的 Grok 聊天机器人和 Colossus 超级计算机基础设施并入 SpaceX。
4 月 21 日，xAI 宣布与 Cursor 达成协议，获得了在今年晚些时候以 600 亿美元收购 Cursor 的选择权，若放弃收购则支付 100 亿美元。
这笔交易对价较 Cursor 当时正在洽谈的约 500 亿美元融资估值溢价约 20%，较 15 个月前的估值翻了 24 倍。
后续 SpaceX 在 IPO 招股书中已明确提到，Cursor 开发者的使用数据，包括编程请求和设计决策，可以帮助改进其 AI 模型 Grok。
SpaceX 向 IPO 投资者描绘了一个总规模 28.5 万亿美元的潜在市场，其中 AI 企业服务被预期贡献重要份额。
IPO 成功四天后，SpaceX 正式行使选择权。
根据 SEC 备案文件，双方于 6 月 16 日签署合并协议，SpaceX 通过其全资子公司 X67 Inc. 与 Anysphere 实施合并，
X67 Inc. 将并入 Anysphere，Cursor 作为存续实体成为 SpaceX 的全资子公司。
合并完成时，Anysphere 的全部普通股和优先股将转换为 SpaceX A 类普通股，交换比率基于交割前连续 7 个交易日的成交量加权平均价计算。
用股票支付的方式让 SpaceX 可以利用其极高的市值，以相对较小的股权让出完成收购，实际成本低得多。
若交易因特定原因失败，SpaceX 需向 Cursor 支付 15 亿美元终止费和 85 亿美元的计算资源。若因反垄断审查导致交易告吹，另设 40 亿美元的监管终止费。
SpaceX 同时宣布，将很快发布一款 Grok 与 Cursor 联合训练的 AI 模型，以及 xAI 的编程代理工具 Grok Build。
SpaceX 近几周还分别与 Anthropic 和 Google 签署了云计算租赁协议，合计年费约 260 亿美元。
两份协议均包含 90 天终止条款，意味着 SpaceX 可以在需要时快速回收计算资源。
如果 Grok 和 Cursor 的使用量增长到足够规模，SpaceX 可以将出租的算力转为内部使用，但短期内预计会继续向 Anthropic 和 Google 提供服务。
反垄断审查方面，600 亿美元的交易规模加上 AI 领域的垂直整合性质，几乎必然引发监管机构关注。协议中专设的 40 亿美元反垄断终止费表明双方已有准备。
此外，Cursor 此前的产品依赖于对 GPT、Claude 等多种第三方模型的支持，被 SpaceX 收购后，竞争对手是否会继续向其提供模型 API，目前没有答案。
参考链接：