贵州茅台(下简称茅台)作为A股白酒龙头，截止目前总市值约2.2万亿，是目前A股唯一超过2万亿市值公司，排在其后的是号称宇宙第一大行的工商银行，1.72万亿。
看到这些信息的你，可能只是微微错愕，意外茅台比工商银行市值还高。但其实你根本想象不到茅台有多能赚钱。没有对比就没有伤害，实际是没有对比就没有真相。
下面我选几个角度对比下茅台的赚钱能力，让你体会体会。
净利润
2023年预计茅台净利润735亿。嗯，直接看上去也没啥。
横向对比
A股按流通市值算前五大白酒企业分别是贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、洋河股份。
2023年各企业净利润
- 五粮液目前没出业绩预告，但三季度增幅14%，就按照年利润也是14%，去年全年267亿，预估全年总利润304亿
- 山西汾酒目前没出业绩预告，但三季度增幅32%，就按照年利润也是32%，去年全年94亿，预估全年总利润124亿
- 泸州老窖目前没出业绩预告，但三季度增幅32%，就按照年利润也是32%，去年全年94亿，预估全年总利润131亿
- 洋河股份目前没出业绩预告，但三季度增幅12%，就按照年利润也是12%，去年全年93亿，预估全年总利润104亿
304 + 124 + 131 + 104 = 663 < 735
这就很明显了，后面4家加起来都干不过老大。
纵向对比
A股上市公司中，近一年归属于母公司所有者净利润超过500亿的有15家。绝大多数是银行，其次是石油石化类，之后是中国移动、中国平安和贵州茅台。
可你要知道银行、保险、石油石化、通信是具有垄断性行业，而茅台其所在白酒行业是完全市场化竞争。
产品毛利率
毛利率=毛利/营业收入×100%=（业务收入-业务成本）/业务收入×100%。根据最新数据茅台2023年三季度毛利率达到91.71%。
很多人不清楚毛利率91.71%什么概念。
相关数据表明申万一级行业中，剔除金融行业，2022年A股平均毛利率为21.37%。
而2023年卖酱油的海天味业毛利前三季度35%，搞建筑的中国建筑毛利前三季度8.9%，搞家电的格力电器毛利前三季度29%，搞石油的中国石油毛利前三季度22%，卖黄金的中国黄金毛利前三季度4%，同样卖白酒的五粮液毛利前三季度76%。
看到这些有没有意外？
毛利率高低一般可以反映公司赚钱累不累。强如中国建筑还在平均水平之下，而卖黄金其实很累。91.71%的毛利表明茅台赚钱很轻松，间接结果是茅台财务报表上没有借款。
如果非得找一家媲美茅台的确实有，搞医美的爱美客毛利前三季度95%。
嗯，女人的钱真好赚。但茅台不能跟她比，赚男人钱的公司怎么能和赚女人钱的公司比，毕竟家里财政大权还在老婆手里。
涨价有理
一个企业想要发展壮大，除了扩大生产规模，采取多元化策略之外，还可以涨价。对就是涨价。
因为茅台白酒的独特性，其酿酒菌群依赖茅台镇赤水河，导致茅台的产量规模受限。所以过去20多年，茅台发展的主要策略是内生驱动的涨价。2001年以来，茅台针对普茅的涨价共有10次。
但涨价并没有导致利润下跌，相反过去20多年净利润不断新高，你说气不气人。试问A股还有哪家公司有这么霸气。
同花顺数据
最近一次涨价发生在去年，茅台公告：自2023年11月1日起上调 53%vol 贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为20％。
总结
股神巴菲特对价值投资有个形象的比喻，说价值投资就像滚雪球，要找到一个雪量丰厚、长长的、平缓的坡道。雪量丰厚表示非常赚钱的生意，长长的坡道表示可以一直赚钱，平缓的坡道表示可以岁月静好的赚钱。
号称中国巴菲特的段永平很喜欢买茅台股票。茅台商业模式简单，但具备雪量丰厚、长长的、平缓的坡道特征。
茅台的赚钱能力是否超出你的想象？
其实我最想说的是雪量丰厚、长长的、平缓的坡道才是茅台最值得关注的地方，这是最稀缺最理想的公司特性。这种特性朴实而无华，充满了安全感。
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