截止到本文发布，也就是2024年4月18日，A股有5300多家上市公司。作为投资人，面对5300多家上市公司，该如何选择投资标的？
这是一个共性的问题，但不同投资人出于不同投资目的会有不同的选择标准。做长线和做短线选择标准肯定不同，做量化的和非量化的选择标准也会不同。
本文的选择标准是哪些公司值得"长相厮守"？给"长相厮守"下一个准确定义，即持有时间20年以上，也即哪些公司值得持有超过20年？
他山之石可以攻玉，为了回答好这个问题，本文借鉴了巴菲特老爷子和私募大佬邓晓峰的思想。
市场经济特许经营权
市场经济特许经营权，是1991年巴菲特在致股东信中提到的。在信中巴菲特对市场经济特许经营权做了比较详细的诠释。
首先，市场经济特许经营权的形成，来自有以下特征的产品或服务
- 产品或服务被人需要或渴求
- 产品或服务不可替代（有时是心理层面的）
- 产品或服务的价格自由（企业拥有定价权，不受政府管制）
这3个特征的存在，使一家企业具有对所提供的产品与服务进行主动提高价格的能力，从而赚取更高的资本回报率。
其次，具有市场经济特许经营权的企业能够容忍不当的管理。无能的经理人虽然会降低经济特许经营权的获利能力，但是并不会对它造成致命的伤害。换句话说市场经济特许经营权能够给企业托底，保证公司竞争优势持续下去。
回到A股市场，今天我们能够从贵州茅台、片仔癀、云南白药等长期大牛股中，清晰地感受到市场经济特许经营权这一特征。
拿贵州茅台举例，在过去20多年，茅台发展的主要策略是内生驱动的涨价。2001年以来，茅台针对普茅的涨价共有10次。
可以看看过去20年茅台的净利润变化
找到社会发展变迁过程中的赢家
邓晓峰曾称
好的机会往往出现在一些产业发生重大变化和价值转移的时候，或者新的产业在未来创造巨大的价值增量的时候。本质上我们希望能够，第一，跟上社会发展变迁，第二，找到变迁过程中的赢家。这两点结合起来，能给我们带来超额回报。
本质上我们希望能够，第一，跟上社会发展变迁，第二，找到变迁过程中的赢家。这句话是重点。
社会发展变迁实际是国家层面大的变化。比如1978年改革开放，比如2001加入WTO，比如中国于1994年正式接入国际互联网......
在我们回顾过去的那些大机会时，房地产是一个躲不开的话题。
我曾经写过一篇文章《投资必读：中国经济发展模式演变与未来趋势》。里面提到土地财政的间接原因是1994年的分税制的改革，直接原因是1998年逐步实行住房分配货币化和修订后的《中华人民共和国土地管理法》开始实施。
土地财政开启了商品房和房地产时代。房地产行业从此开启了狂飙之路，其中发出耀眼光芒的就有万科。
万科成立于1984年，1991年上市。看看万科上市后的净利润变化
房地产行业的高速发展也带动了家电消费行业，其中就有格力电器。
尾声
吴晓波的《激荡三十年》是我比较喜欢的书。1978年改革开放之后的岁月真的是波澜壮阔，诞生了很多伟大的企业，那是大时代的馈赠。
吴晓波后来还写了一本书《激荡十年，水大鱼大》。水大鱼大，我更愿意这样去理解：大趋势里不仅有大鱼，更有常青之树。常青之树正是长相厮守的标的。
市场经济特许经营权和找到社会发展变迁过程中的赢家都是寻找"常青之树"的方法，一个从公司内求，一个向公司外求。
（本文完，欢迎关注公众号：通往自由之路pro，一起学习探索副业和投资）