这是一个经典的「高股息+低波动」双因子选股的量化策略，具体回测结果如下所示：
一、策略核心思想
在"愿意大比例分红"的前提下，买"交易冷清、筹码稳定"的公司。
为什么这么配？背后有两层逻辑：
高股息 = 公司有真实现金流、愿意回馈股东
能持续大比例分红的公司，往往盈利质量较高、财务相对健康，不是靠讲故事撑股价的类型。
低换手 = 筹码稳定、短线资金少
换手率低的股票，机构或长线资金占比通常更高，不容易被游资爆炒，走势相对平稳。
两个因子一个管"质"，一个管"性"，合在一起，就形成了一个偏防御、偏价值的选股思路。
二、选股逻辑
2.1 造股票池（全市场过滤）
全部A股 → 剔除科创板→ 剔除当天停牌股票2.2 股息率 TTM因子
处理逻辑：
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从分红表里取过去 12 个月已实施的分红
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"每 10 股派息" ÷ 10 → 每股派息
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按股票汇总近 12 个月累计派息
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股息率 = 累计每股派息 ÷ 当前股价
滚动 12 个月是为了避免跨年漏算或重复计算
2.3 20 日平均换手率（越小越好）
取最近 20 个交易日换手率的平均值，越低代表交易越冷清、筹码越稳。
综合打分
股息率从大到小排，换手率从小到大排，都变成"排名越小越好"。两者相加后， 总分越小越好，最终取前 10 只股票。
三、策略风格总结
四、近期实时数据
该策略是很老旧的线性多因子策略，从2026年经历过一段时间的回撤，在大盘下行的时候，反而走出了相反行情。