4月26日晚间，九江德福科技股份有限公司（301511.SZ）正式披露《2025年年度报告》及《2026年第一季度报告》。公告显示，公司在过去一年及今年一季度凭借精准的战略布局与持续的研发投入，核心财务指标呈现强劲增长态势，经营势能持续增强。
盈利显著增长，财务指标量质齐升
2025年，公司实现营业收入124.37亿元，同比实现显著增长；归属于上市公司股东的净利润达1.13亿元。进入2026年第一季度，公司增长势头进一步提速，单季实现营业收入43.38亿元，归属于上市公司股东的净利润达1.47亿元，同比实现大幅增长，经营效益持续向好。
盈利能力的提升并非偶然，而是源于产品结构的战略性优化。年报显示，2025年公司锂电铜箔业务毛利率为7.64%，电子电路铜箔业务毛利率为3.67%，均较上年同期实现提升。这一变化得益于高附加值产品出货占比的显著提高：在锂电铜箔领域，高端产品出货占比提升带动平均加工费上涨；在电子电路铜箔领域，HVLP系列、载体铜箔等高端产品已实现批量供货，形成了差异化的竞争优势。毛利率的修复与提升，直接反映了公司技术溢价能力与成本控制能力的双重增强。
在现金流与资产结构方面，公司同样保持了稳健态势。2025年公司经营活动产生的现金流量净额主要受销售回款中银行承兑汇票贴现及背书转让的会计处理影响，这恰恰体现了公司票据管理策略的灵活性与资金使用效率的提升。与此同时，公司2025年筹资活动产生的现金流量净额实现大幅增长，为产能建设与研发投入提供了充裕的资金保障。截至2026年一季度末，公司总资产规模达208.16亿元，归属于上市公司股东的所有者权益为41.57亿元，资产结构扎实，抗风险能力持续增强。
高端加速突破，龙头地位持续巩固
公司全面贯彻"锂电铜箔+电子电路铜箔"双轮驱动的发展战略，报告期内各业务板块均取得关键性突破，产能规模与市场地位稳居内资铜箔企业第一梯队。
在锂电铜箔领域，公司紧密围绕"高强度、高延伸、极薄化、多元化"的技术方向，已具备3μm至10μm全系列产品量产能力。其中5μm和6μm规格产品已成为公司核心产品系列，4.5μm及超高强锂电铜箔已对多家头部客户实现批量稳定交付。更值得关注的是，公司在下一代电池技术领域的前瞻布局已初见成效，成功研发出适用于全固态/半固态电池、锂金属电池的多孔铜箔（PCF）、雾化铜箔及芯箔等新型产品，并与宁德时代（CATL）、LGES、比亚迪（BYD）、欣旺达等全球头部锂电池厂商建立了稳固的战略合作关系，为未来技术迭代奠定了坚实的客户基础。
在电子电路铜箔领域，公司紧抓人工智能与数据中心产业升级的历史机遇，高端产品国产替代进程显著加速。自主研发的RTF-3、RTF-4反转处理铜箔已通过多家头部覆铜板（CCL）厂商认证并批量供货，HVLP1-3系列产品已在高端AI服务器及光模块领域实现批量应用，面向半导体封装的载体铜箔C-IC2亦在1.6T光模块项目中实现量产。这些突破标志着公司在高频、高速、封装应用领域的技术壁垒正逐步形成。
展望未来，公司将依托"德福研究院"及"工程技术中心"，加速AI大模型与电解铜箔制造的深度融合，重点攻坚固态电池负极集流体、高频高速用超低轮廓铜箔等"卡脖子"技术。同时，公司计划通过新建高端产线和整合市场存量优质产能的方式，稳步提升总体产能规模，并加快导入海外战略客户体系，开启国际化发展的新篇章。随着高附加值产品占比的持续提升以及全球化布局的推进，公司长期成长价值正步入加速兑现期。