【Python量化实战宝典 #26】止损与回撤控制手册：移动止损、最大回撤（Python 可跑）

手册定位：模块四第 2 篇。仓位定好后，怎么锁住下行 决定长期能否活下来。本篇讲移动止损、固定止损、组合最大回撤约束三种方法。

数据来源复用 #02 历史K线（价格序列）+ #24 净值曲线。

1. 你将得到什么

移动止损 （回撤阈值自动下移止盈）、固定止损 （单笔 -X%）、组合最大回撤熔断三种代码；
止损对净值曲线的保护效果对比；
实盘落地的滑点/流动性约束；
止损的 4 个坑（止损过紧、移动止损滞后、熔断后踏空、不考虑滑点）。

2. 取数约定（复用）

用途	来源	见
价格序列	`/hs/history/{代码}.{市场}/d/n`	#02
净值曲线	#24 绩效	#24

3. 数据来源（复用，不重复罗列）

详见 #02 历史K线接口手册（日线端点）；净值见 #24。

4. 核心模板函数（自包含可跑）

python 复制代码

import pandas as pd
import numpy as np

_MOCK = True


def trailing_stop(price, pct=0.1):
    """回撤超过 pct 则触发止损（返回持仓 1/0）。"""
    s = pd.Series(price)
    peak = s.cummax()
    draw = s / peak - 1
    return (draw > -pct).astype(int)


def fixed_stop(pnl, pct=0.05):
    """单笔浮亏超过 pct 止损（返回持仓 1/0）。"""
    s = pd.Series(pnl)
    return (s > -pct).astype(int)


def drawdown_breaker(equity, limit=0.20):
    """组合净值回撤触及 limit 则清仓（返回持仓 1/0）。"""
    s = pd.Series(equity)
    dd = s / s.cummax() - 1
    return (dd > -limit).astype(int)


def run_check():
    price = [10, 10.5, 11.0, 10.8, 10.0, 9.5, 9.8, 10.2]   # 中段回撤
    stop = trailing_stop(price, pct=0.08)
    equity = [1.0, 1.05, 1.10, 1.08, 1.00, 0.92, 0.95, 1.02]
    brk = drawdown_breaker(equity, limit=0.15)
    assert stop.iloc[-1] in (0, 1) and brk.iloc[-1] in (0, 1)
    assert brk.iloc[5] == 0            # 第6日回撤-8%>15%? 实际-8% 不触发；改测极限
    # 重新验证极端: 回撤>limit 才触发
    eq2 = [1.0, 1.1, 0.8]
    assert drawdown_breaker(eq2, limit=0.15).iloc[2] == 0
    print("校验通过 | 移动止损末态=%d 熔断末态=%d" % (stop.iloc[-1], brk.iloc[-1]))
    return stop, brk


if __name__ == "__main__":
    run_check()

5. 跑通示例

python 复制代码

stop, brk = run_check()
print("当前:", "持仓" if stop.iloc[-1] else "已移动止损", " 组合:", "正常" if brk.iloc[-1] else "已熔断清仓")

6. 坑与注意事项

止损过紧：日线 5% 止损遇上正常波动会被反复洗出，止损幅度要匹配策略周期。
移动止损滞后：移动止损在价格回撤后才触发，急跌时已经跌了一段，要接受「让利润奔跑」的代价。
熔断后踏空：最大回撤熔断清仓后若反弹会踏空，可设「回撤修复后再入场」条件。
不考虑滑点：止损单在极端行情可能以更差价成交，回测要留滑点缓冲。

7. 小结与下一篇预告

止损/回撤控制把下行锁住。下一篇讲可转债双低策略------用 #08 的双低值构建转债组合。

下一篇预告：《【Python量化实战宝典 #27】可转债双低策略手册：价格+溢价双低组合（Python 可跑）》

8. 免责声明

本文为止损方法示例，演示数据为虚构，不构成投资建议。