目录
[1. 交易生命周期](#1. 交易生命周期)
[1.1 证券交易所](#1.1 证券交易所)
[1.1.1 交易前](#1.1.1 交易前)
1) 订单生成（Order Generation） 订单生成（Order Generation）)
2) 订单管理（Order Management） 订单管理（Order Management）)
[1.1.2 交易执行](#1.1.2 交易执行)
3) 交易匹配（Trade Matching） 交易匹配（Trade Matching）)
[1.1.3 交易后](#1.1.3 交易后)
4) 交易确认（Trade Confirmation） 交易确认（Trade Confirmation）)
5) 交易对账（Trade Reconciliation） 交易对账（Trade Reconciliation）)
6) 风控与合规（Risk & Compliance Checks） 风控与合规（Risk & Compliance Checks）)
[1.1.4 交易清算](#1.1.4 交易清算)
7) 清算处理（Clearing Processing） 清算处理（Clearing Processing）)
8) 资金对账与指令发送（Settlement Instructions） 资金对账与指令发送（Settlement Instructions）)
[1.1.5 交易结算](#1.1.5 交易结算)
9) 资产交割（Securities Settlement） 资产交割（Securities Settlement）)
10) 交易完成（Trade Completion） 交易完成（Trade Completion）)
[1.2 银行资金交易](#1.2 银行资金交易)
[1.2.1 发起](#1.2.1 发起)
[1.2.2 验证](#1.2.2 验证)
[1.2.3 授权](#1.2.3 授权)
[1.2.4 清算](#1.2.4 清算)
[1.2.5 结算](#1.2.5 结算)
[2. FIX和SWIFT](#2. FIX和SWIFT)
[2.1 FIX (Financial Information Exchange)](#2.1 FIX (Financial Information Exchange))
[2.2 SWIFT](#2.2 SWIFT)
[2.3 区别](#2.3 区别)
无论是证券交易还是银行交易，都有异同之处，以下对这几年工作经历了解到的金融知识进行总结。
1. 交易生命周期
交易生命周期（Trade Lifecycle ）指的是从交易产生到最终清算和结算的完整流程，涵盖 前台（Front Office） 、中台（Middle Office） 和 后台（Back Office） 的各个环节。这个概念在 投资银行、资产管理、证券交易、清算机构 等金融机构中至关重要。
1.1 证券交易所
1.1.1 交易前
在交易发生前，需要进行市场分析、风险评估和合规检查。
1) 订单生成（Order Generation）
- 交易员或自动交易系统（Algorithmic Trading System）生成 买入/卖出 指令。
- 交易指令可能通过 交易终端（如 Bloomberg Terminal）或 FIX API 传输到交易系统。
2) 订单管理（Order Management）
- 订单进入 订单管理系统（OMS，Order Management System） ，用于：
- 检查合规性（是否符合监管要求，如 MiFID II）。
- 检查风险控制（是否超出投资组合限制，如 VaR 计算）。
- 检查信用额度（确保资金充足）。
- 订单可能被拆分成多个小订单，以优化执行价格（特别是在大额交易时）。
1.1.2 交易执行
交易执行是指订单在市场上成交，通常在 交易所（Exchange）或场外市场（OTC） 进行。
3) 交易匹配（Trade Matching）
- 在交易所，订单与市场中的对手方匹配。
- 在场外交易（OTC）中，交易对手（Counterparty）直接达成交易。
- 交易系统（如 Broadridge 或 Sophis）记录交易详情，包括：
- 交易时间、价格、数量、对手方、订单类型（限价/市价等）。
- 唯一交易标识符（Trade ID），用于后续清算和监管报告。
1.1.3 交易后
交易执行后，需要确认、清算、结算，并确保交易被正确记录在账。
4) 交易确认（Trade Confirmation）
- 交易双方（买方、卖方）通过电子确认系统（如 FIX 或 SWIFT）确认交易细节是否一致。
- 在 Broadridge 或 Fusion Sophis 这样的系统中，交易数据会被发送到 中台风控系统 进行验证。
- 若发现错误（如价格不一致），需要进行手动调整（Trade Amendment）。
5) 交易对账（Trade Reconciliation）
- 交易数据会被对账系统（Reconciliation System）检查：
- 内部对账：核对 OMS 和交易执行系统中的数据是否一致。
- 外部对账：核对经纪商（Broker）和交易所的数据是否匹配。
- 对账工具：Broadridge 的 Gloss 系统通常用于此过程。
6) 风控与合规（Risk & Compliance Checks）
- 中台会执行一系列风控和合规检查：
- 市场风险（Market Risk）：计算交易对投资组合的影响（如 VaR）。
- 信用风险（Credit Risk）：检查对手方违约风险。
- 反洗钱（AML）与法规合规（如 Dodd-Frank、EMIR、MiFID II）。
- 监管报告提交给 SEC、ESMA、CFTC 等机构（可能使用 Broadridge 提供的合规工具）。
1.1.4 交易清算
清算是指计算买卖双方的净额结算责任，并向清算机构提交指令。
7) 清算处理（Clearing Processing）
- 交易数据被发送至 中央对手清算机构（CCP, Central Counterparty Clearing House）。
- 交易清算可能通过以下方式完成：
- 双边清算（Bilateral Clearing）：交易双方直接进行清算（适用于 OTC 交易）。
- 中央清算（Central Clearing）：CCP 作为中介，保证交易安全（适用于交易所交易）。
- 清算过程中会进行 保证金计算（Margin Call），要求交易方存入足够的保证金，以降低信用风险。
8) 资金对账与指令发送（Settlement Instructions）
- 资金转移指令通过 SWIFT 发送给托管银行或代理银行。
- 交易系统（如 Broadridge）会更新资金账户信息，并确保结算资金充足。
1.1.5 交易结算
结算是指实际的证券和现金交割，即资金和资产的最终交换。
9) 资产交割（Securities Settlement）
- 交割模式：
- T+0（当天结算）：如外汇交易。
- T+2（两天后结算）：美股市场。
- T+n（不同市场有不同规则）。
- 结算可通过 DVP（Delivery Versus Payment，货银对付） 模式进行，即资产交割和资金支付同步进行，避免单方违约。
10) 交易完成（Trade Completion）
- 交易信息存入 后台系统（Back Office Systems），供财务、审计和监管部门使用。
- 投资者收到交易确认，资产正式入账。
1.2 银行资金交易
总的来说包括：
- 发起（Initiation）
- 验证（Validation）
- 授权（Authorization）
- 清算（Clearing）
- 结算（Settlement）
- 通知（Notification）
1.2.1 发起
客户可以通过以下方式发起银行转账请求：
- 个人网银/手机银行
- 银行柜台
- 公司企业支付系统（ERP对接银行）
- SWIFT 报文（如 MT103 用于跨境支付）
1.2.2 验证
银行收到客户(Maker )的转账请求后，会进行初步验证：
- 账户信息检查：检查账户是否存在、状态是否正常（如冻结、挂失等）。
- 余额检查：确保账户余额足够支付。
- 风控检查：是否属于高风险交易（如异常大额、海外交易）。
- 反洗钱检查：是否涉及黑名单账户或可疑交易。
如果验证失败，交易会被拒绝，并通知客户。
如果验证通过，进入授权阶段。
1.2.3 授权
银行根据交易类型，可能需要额外(Checker/Authoriser) 的授权：
- 个人客户：短信验证码（OTP）、指纹、人脸识别。
- 公司客户：财务经理审批、银行 Token 确认。
- 大额跨境支付：合规审查、人工审核。
授权成功后，银行会锁定账户资金，防止重复支付。
1.2.4 清算
银行需要通过支付清算网络处理交易。
- RTGS（实时全额结算）：适用于大额支付，每笔交易独立清算。
- ACH（自动清算所）：适用于小额支付，批量清算处理。
- SWIFT：跨境支付清算，追踪交易状态，如：SWIFT MT103 / ISO 20022。
- FPS（快速支付系统）：适用于实时小额支付。
1.2.5 结算
清算完成后，银行间需要最终资金结算：
1) 同一家银行内部转账（无需跨银行结算）：直接更新 A 和 B 账户的余额。
2) 不同银行之间的转账 （需要央行或代理行结算）：资金通过央行 或代理银行 进行交割，例如：A 在花旗银行 → B 在汇丰银行，花旗银行和汇丰银行通过 RTGS / SWIFT gpi 结算资金。
3) 跨境支付 ：如果 A 和 B 在不同国家，可能需要 代理行（Correspondent Bank） 参与资金转移：A 的银行 → 代理行（中转银行）→ B 的银行。
1.2.6 通知
交易完成后，银行(短信/邮件/网银)会通知相关方，交易状态更新（成功/失败/处理中），同时银行对账系统更新交易记录。
2. FIX和SWIFT
在金融交易中，电子确认系统FIX 和SWIFT是两种重要的通信协议，它们分别在交易执行（前台）和交易确认、结算（后台）发挥关键作用。
2.1 FIX (Financial Information Exchange)
FIX（金融信息交换协议）是一种前台交易协议 ，用于买方、卖方、交易所和其他金融机构之间的实时交易通信。它主要用于：
- 订单管理：交易所、券商、基金经理发送/接收交易指令。
- 市场数据分发：交易所向会员或市场参与者提供报价、成交数据。
- 交易执行：交易对手之间撮合交易。
- 交易确认：确认订单是否执行，向客户反馈执行情况。
2.2 SWIFT
SWIFT（环球同业银行金融电讯协会）是一种后台交易协议 ，用于全球金融机构之间的银行支付、资金结算、证券交割指令传输 。它是全球银行间通信的标准，确保跨境交易安全高效。
主要用于：
- 跨境支付：处理银行间跨境付款。
- 证券结算：资金清算和证券交割。
- 外汇交易：处理 SWAP、SPOT、FORWARD 交易。
- 贸易融资。
2.3 区别
