【金融机器学习】第五章:最优投资组合——Bryan Kelly, 修大成(中文翻译)本章讨论并分析投资组合选择的机器学习方法。投资组合选择问题是金融学的核心问题,其目标是通过有效配置投资者资源实现增长最优的储蓄,且资产定价中的所有主要问题都与之密切相关。在弱经济假设(如无套利)下,经济中的均值-方差有效组合(MVE)是可交易随机贴现因子(SDF)的体现,因此概括了市场参与者在均衡价格中权衡风险与回报的方式(Hansen and Richard, 1987)。类似地,单个资产对MVE组合的暴露与其预期收益率一一对应,这意味着MVE相当于一个单因子贝塔定价模型,可以解释平均收益率的横截面差异