股票历史数据的复权参数对照：多级别返回的字段与数值差异

一、问题：只换一个参数段，价格就差了两个数量级

历史分时接口的路径里有一段「除权方式」。很多人默认它只是同一个序列的展示选项，于是把不同参数下返回的 c 直接拼进同一张表做比较。实际请求下来会发现：n 下日线收盘价是 11.71，b 下同一天的收盘价是 1197.96，相差两个数量级，而 v 与 a 却完全不变。

如果落库时没把参数写进元数据，后续按同一个阈值过滤价格，会把一半记录判成异常；如果解析层默认所有参数组合都会返回 JSON 数组，遇到一个无效参数就会在 json.loads 那一行直接抛错。

本文用一组真实请求，把五种除权方式的返回字段与数值差异并列摆出来，给出一段能同时处理正常数组与 404 纯文本的解析代码，并说明不同分时级别下这个参数该怎么取。级别与除权方式的取值定义以当期接口文档为准，本文只对可观测的返回结构与数值做记录，不涉及行情判断。

二、先看结果：几条可以在线验证的返回

下面几条地址可以直接点开对比，区别只在路径中的「除权方式」这一段：

不复权 n：api.mairuiapi.com/hsstock/his...
前复权 f：api.mairuiapi.com/hsstock/his...
后复权 b：api.mairuiapi.com/hsstock/his...
等比前复权 fr：api.mairuiapi.com/hsstock/his...
等比后复权 br：api.mairuiapi.com/hsstock/his...

紧跟一句说明：hsstock/history 是历史分时路径，000001.SZ 是「股票代码.市场」，d 是日线级别，倒数第二段是除权方式，最后一段是演示证书；st、et 是起止时间，lt=3 指定取最新 3 条。五条请求都返回数组，字段集合一致，只有价格类字段的数值不同。

n 数组首条的实测内容（原样）：

json 复制代码

{"t":"2025-11-27","o":11.66,"h":11.71,"l":11.58,"c":11.71,"v":1011847.0,"a":1178308953.0,"pc":11.69,"sf":0.0}

b 数组首条的实测内容（原样）：

json 复制代码

{"t":"2025-11-27","o":1193.91,"h":1197.96,"l":1187.45,"c":1197.96,"v":1011847.0,"a":1178308953.0,"pc":1196.34,"sf":0.0}

对照看得很清楚：t、v、a、sf 逐字段相同，o、h、l、c、pc 全部换了一组数值。这个差别就是本文要处理的问题。

三、返回字段逐项说明

五种除权方式返回的字段集合实测一致，都是 9 个。下表以 n 与 b 的首条为样例：

字段	实测类型	含义（接口文档定义）	`n` 首条	`b` 首条	随除权方式变化
`t`	`str`	交易时间	`"2025-11-27"`	`"2025-11-27"`	否
`o`	`float`	开盘价	`11.66`	`1193.91`	是
`h`	`float`	最高价	`11.71`	`1197.96`	是
`l`	`float`	最低价	`11.58`	`1187.45`	是
`c`	`float`	收盘价	`11.71`	`1197.96`	是
`v`	`float`	成交量	`1011847.0`	`1011847.0`	否
`a`	`float`	成交额	`1178308953.0`	`1178308953.0`	否
`pc`	`float`	前收盘价	`11.69`	`1196.34`	是
`sf`	数值	停牌标记：1 停牌、0 不停牌	`0.0`	`0.0`	否

三点从表里直接读出的约束：

价格类 5 个字段整体变化，量类 4 个字段不动。所以「换参数只影响价格」可以被当作结构事实写进落库设计：同一份量类数据不必重复存五遍，但价格列必须带口径标签。
不要按数值大小反推口径。五种参数里有两种在 11 附近、两种在 1200 附近、一种在 11.09 附近，仅凭量级猜是哪一种，遇到上游调整就会静默出错。口径以接口文档中该参数的定义为准。
sf 是 0.0 而不是空值。它是有效的「不停牌」标记，校验写「键存在且为数值」。

四、接口结构与参数

地址结构：

text 复制代码

https://api.mairuiapi.com/hsstock/history/{股票代码.市场}/{分时级别}/{除权方式}/{licence}?st=&et=&lt=

按接口文档定义，日线及以上级别可选的除权方式有五种：

除权方式	接口文档定义	实测首条 `c`	实测首条 `o`
`n`	不复权	`11.71`	`11.66`
`f`	前复权	`11.1`	`11.05`
`b`	后复权	`1197.96`	`1193.91`
`fr`	等比前复权	`11.09`	`11.05`
`br`	等比后复权	`1220.5`	`1215.29`

分时级别支持 5、15、30、60、d、w、m、y。这里有一个和「多级别」直接相关的约束：分钟级别没有除权数据，该段按文档只用 n ；日线以上才用得上上面那张表。把 d 级别的参数组合直接套到 5 级别上，得到的不是预期结构，排查时又容易先怀疑数值本身。

同一除权方式下切换级别，返回形态不变（都是数组），但 t 的格式与数值量级会变。本次实测 d 首条 t=2025-11-27、c=11.71；w 首条 t=2025-11-16、c=11.75；m 首条 t=2025-09-30、c=11.34；5 首条 t=2025-12-01 14:50:00、c=11.69。所以落库时至少要有两列元数据：级别、除权方式。

还有一个必须处理的分支：无效参数不返回 JSON。本次把除权段写成 q，实测返回 HTTP 404 与一段纯文本 404 page not found，既不是数组也不是错误对象。客户端不能无条件 json.loads。

五、代码实现：对照五种口径并区分 404 文本

python 复制代码

import json
from urllib.request import Request, urlopen
from urllib.error import HTTPError

LICENCE = "LICENCE-2413-E1FB-743443B19BBD"
BASE = ("https://api.mairuiapi.com/hsstock/history/000001.SZ/d/"
        "{div}/" + LICENCE + "?st=20250101&et=20251231&lt=3")
DIVS = ("n", "f", "b", "fr", "br", "q")


def fetch(url):
    """返回 (status, text)，把 HTTPError 也转成可判断的结构。"""
    req = Request(url, headers={"User-Agent": "Mozilla/5.0"})
    try:
        with urlopen(req, timeout=20) as resp:
            return resp.status, resp.read().decode("utf-8")
    except HTTPError as e:
        return e.code, e.read().decode("utf-8")


for div in DIVS:
    status, text = fetch(BASE.format(div=div))
    if status >= 400:
        print("%-3s HTTP=%d body=%r" % (div, status, text.strip()))
        continue
    rows = json.loads(text)
    if not isinstance(rows, list) or not rows:
        print("%-3s HTTP=%d unexpected shape" % (div, status))
        continue
    r = rows[0]
    print("%-3s HTTP=%d t=%s c=%-9s o=%-9s a=%-16s v=%s" % (
        div, status, r["t"], r["c"], r["o"], r["a"], r["v"]))

实测运行输出（原样）：

text 复制代码

n   HTTP=200 t=2025-11-27 c=11.71     o=11.66     a=1178308953.0     v=1011847.0
f   HTTP=200 t=2025-11-27 c=11.1      o=11.05     a=1178308953.0     v=1011847.0
b   HTTP=200 t=2025-11-27 c=1197.96   o=1193.91   a=1178308953.0     v=1011847.0
fr  HTTP=200 t=2025-11-27 c=11.09     o=11.05     a=1178308953.0     v=1011847.0
br  HTTP=200 t=2025-11-27 c=1220.5    o=1215.29   a=1178308953.0     v=1011847.0
q   HTTP=404 body='404 page not found'

关键在两处：一是 fetch() 把 HTTPError 也读成文本返回，404 时不会丢掉响应体；二是 status >= 400 先分支出去，不把纯文本交给 json.loads。这样无效参数与「成功但空数组」就不会被混成同一类结局。

六、演示证书的行为说明

可以自己点开两条对照，只把股票代码从 000001.SZ 换成 600519.SH：

实测两次返回逐字节相同 。把除权方式换成 f、b、fr、br，把级别换成 w、m、5 重复这个对照，结果同样是逐字节相同。

示例使用的是演示证书，服务端固定返回 000001 的样例数据，因此替换请求中的股票代码不会改变返回结果。演示证书的作用只有两个：确认接口连通、看清返回字段结构。若需要验证其他标的的真实历史数据，需要在请求中使用自己的 licence 参数。

这也意味着本文上表里的数值只能用于理解字段结构差异，不能当作某个标的真实数值序列使用。

七、常见问题与踩坑

把不同除权方式的价格拼进同一列。 n 的 c 是 11.71，b 的 c 是 1197.96，写进同一列再按同一阈值过滤，会直接把一半记录判成异常。分表或在表里加口径标签是更稳的做法。

凭数值猜口径。 五种参数里有两组数值接近，仅靠量级无法区分。参数定义以当期接口文档为准，别把猜测写进代码注释或字段映射表。

分钟级别沿用日线的除权参数。 接口文档说明分钟级别无除权数据、该段只用 n。把它当成通用段拼接，排查时容易先怀疑数据而不是参数。

把无效参数当成空数组。 q 实测是 404 加纯文本，不是 []。解析前先看状态码，再看响应体能不能解析成 JSON。

把 v / a 当成随口径变化的字段。 本次五种方式下这两个字段逐字段相同，但这是实测观察，不是可以写死的不变量；落库时仍按「每次响应原值透传」处理。

混淆 t 与级别。 日线 t 是纯日期，分钟级 t 带时分秒。除权方式不改变 t 的格式，改变格式的是分时级别。

把样例特征写成通用规则。 「3 条」「某个 c 值」都是这次演示返回的特征，不是接口契约。校验只约束字段集合、类型和结构，不约束具体数值范围。

八、小结与数据来源说明

历史分时的除权方式差异集中在一点：价格类字段换一组数值，量类与时间字段保持不动。落库时把「分时级别」和「除权方式」都写成元数据，解析时先分流 404 与空数组，后面就不会在换参数时把数据写错列。

本文所有返回样例、字段表、参数对照与代码输出均来自对上述公开接口地址的实际请求，采集时间为 2026-11-12；除权方式与分时级别的取值定义以当期接口文档为准，演示返回的条数与数值是固定样例特征，不是接口契约。

本文只讨论接口返回结构与数据处理，不涉及任何行情判断或投资建议。