财务概览
西部数据（Western Digital）截至2024年7月341日的第四财季营收达到37.6亿美元，同比增长41%，超出预期的33亿美元，净利润达到3.3亿美元，与去年同期亏损7.15亿美元形成鲜明对比。整个2024财年的营收增长6%，达到130亿美元。
业绩分析
- 营收增长加速：本季度营收增长41%，超过了上一季度29%的增长率，显示出西部数据正迅速摆脱闪存/HDD销售低谷。
- 结构变革与市场复苏：CEO大卫·戈克勒（David Goeckeler）表示，西部数据通过结构变革强化了运营，并从各个市场的广泛复苏中受益，同时在闪存和HDD领域实现了通过周期的盈利能力结构性改善。
- AI数据周期的机遇：戈克勒认为，AI数据周期的出现标志着行业内的转型时期，将推动各市场发生根本性转变，增加对存储的需求并创造新的需求驱动力。
业务细分
- 云市场：贡献50%的营收，达到18.8亿美元，同比增长89%，主要归因于HDD近线出货量和价格的提高，以及企业级SSD位出货量和价格的增加。
- 客户端市场：贡献32%的营收，达到12亿美元，同比增长16%，主要得益于闪存平均售价（ASP）的上涨抵消了闪存位出货量的下降，而HDD收入略有下降。
- 消费者市场：贡献18%的营收，同比增长5%，主要归因于闪存ASP和位出货量的改善。与上一季度相比，由于闪存和HDD位出货量降低，尽管ASP有所提高，但仍下降了7%。
闪存与磁盘业务
- 闪存业务：营收达到17.6亿美元，同比增长27.9%。
- 磁盘业务：营收增长27.9%至20亿美元，同比增长54.7%，主要原因是云买家购买了大量的近线驱动器。
- QLC SSD增长：QLC基础的客户端SSD按连续出货量计算增长了50%。
- 新产品的推出：西部数据正在试样64TB的企业级SSD，并计划在今年晚些时候开始批量发货。此外，西部数据正在向一家大型云服务提供商提供基于PCIe Gen 5的企业级SSD样品，预计今年下半年开始量产。这款SSD拥有最佳的读取性能和出色的能效。
- 层叠竞赛结束：戈克勒在财报电话会议上表示，以层数增加为目标的SSD容量竞赛已经结束，现在重点转向经济高效地引入更持久的新节点，创新意味着在这些节点内增强能效、性能和容量，资本决策越来越注重利润率扩张和营收增长的机会。
磁盘业务
- 领先希捷：西部数据连续两个季度在磁盘业务营收上超过希捷，这得益于希捷延迟的HAMR（热辅助磁记录）技术过渡。
- 32TB UltraSMR ePMR近线硬盘：西部数据已向选定客户发送了32TB UltraSMR ePMR近线硬盘的样品。这是第一次有厂商大规模跨过30TB的门槛。
- HDD出货量：连续第三个季度增长，达到1210万台，平均售价从上一季度的145美元升至163美元，去年同期为99美元。
- 供应链与需求平衡：西部数据与客户建立了良好的供需平衡，为接下来一年的业务提供了良好的可见度，提前52周的订单可见度加强了公司的供应链管理能力。
法律诉讼
- 专利侵权诉讼：7月26日，陪审团裁定西部数据的一家子公司需支付2.62亿美元的专利侵权赔偿金。除了这笔款项外，原告还可能要求成本、律师费和利息。西部数据将对此判决提出上诉。
展望
- 下一季度展望：下一季度的营收预期为41亿美元±1亿美元，中点同比增长49%。
- AI驱动的增长前景：戈克勒强调，随着2025财年的到来，西部数据已准备好抓住长期数据存储增长机会，相信AI数据周期将是存储行业重要的增量增长驱动因素。
- 闪存市场供应紧张：预计闪存市场的需求将继续超过供应，至少持续到今年下半年，甚至整个明年。
- 业务拆分进展：西部数据正在推进将其HDD和NAND/SSD业务拆分为独立实体的工作，预计将于今年下半年开始承担拆分带来的协同成本。这些成本将属于运营费用而非商品成本。