过去两年，机器人行业最热闹的消息几乎都与人形机器人有关。协作机器人已经在工厂里用了十多年，上下料、焊接、装配和检测都不算新鲜，发布一款新机械臂也很难再引起同样的关注。
投资价值却常常在新鲜感褪去以后才看得清。工厂买第一台机器人，可能是在验证一个动作。第二条产线继续采购，或者把同一套方案装进几家工厂，才会形成稳定收入。协作机器人如今面对的，正是从单台试用走向成批部署的考验。
全球工厂一年仍要新增五十多万台机器人
国际机器人联合会发布的《World Robotics 2025》显示，2024年全球安装工业机器人54.2万台，连续第四年超过50万台，已经达到十年前的两倍以上。中国安装29.5万台，占全球部署量的54%，在役工业机器人超过200万台。
这组数字统计的是工业机器人整体，不能直接当成协作机器人销量。它至少说明一件事，制造业没有停止购买自动化设备。汽车厂调整车型，3C工厂更换产品，金属加工企业增加夜班产能，都会产生新的工位改造。
协作机器人承接的往往是其中较难标准化的一部分。订单批量不大，产品经常换型，设备周围空间有限，或者原有工位仍要保留人工操作，企业很难为每种产品重建封闭自动线。机械臂可以装进旧工位，程序、夹具和末端工具也能随订单调整，这些特点决定了它仍有继续扩展的场景。
国产机器人第一次拿下国内市场过半份额
2024年，中国本土机器人厂商在国内市场的份额升至57%，2023年为47%。这是国产厂商首次超过国外厂商。价格仍然重要，客户如今还会比较负载与臂展是否齐全、软件是否好用、现场问题多久有人处理，以及一套方案能否复制到其他工位。
协作机器人尤其依赖这些工作。机械臂送到工厂以后，还要接入相机、夹爪、PLC和安全设备。程序要配合工艺，停机后要有人排查。国产厂商距离客户与本地集成商更近，产品系列逐渐补齐，份额变化便有了具体来处。
越疆2025年年报提供了一个清楚的样本。公司六轴协作机器人收入约3.02亿元，同比增长44.7%。工业场景收入约2.79亿元，同比增长39.4%。年报把六轴产品的增长归因于重载机型增加，以及汽车、3C、医疗和商业零售等行业继续拓展上下料、装配与检测工位。
同一个行业里，有公司增长，也有公司下滑
工业机器人装机量保持高位，各家公司的收入并不会一同向上。Teradyne的2025年年报显示，其机器人业务收入由2024年的3.648亿美元降至3.083亿美元，同比下降15.5%。这项业务包含Universal Robots协作机械臂与MiR移动机器人，公司将下滑归因于两类产品销量减少。
协作机器人终究要跟着制造业订单走。汽车与电子行业削减设备投资，经销商调整库存，某个地区需求放缓，都会反映到当年收入。产品长期停留在搬运等成熟应用，新增工位有限，价格竞争也会更加直接。
判断一家协作机器人企业，行业增长率只能提供背景。更有用的是看收入由哪些产品带来，工业客户是否持续增加，重载、力控、视觉和焊接等新产品有没有进入真实订单。一个大项目可以让一年数字很好看，多个行业连续采购才更经得住下一轮周期。
越疆跨过十万台以后，规模要继续写进利润表
越疆年报称，公司累计全球机器人出货超过10万台，2025年总出货量位居全球第一，产品已经部署到100多个国家和地区。Universal Robots此前披露的累计销量超过7.5万台。两家公司统计时间与产品口径不同，不适合直接排列高低。十万台仍然是一个重要节点，它说明越疆已经离开小规模试用阶段。
设备进入更多客户现场，会留下故障、工艺适配和售后服务的数据，也能让硬件生产、软件开发与备件体系分摊到更多产品上。客户从一台扩到十台时，是否沿用同一品牌，很大程度上取决于第一批设备能否稳定工作，以及后续程序和服务能否接得上。
规模已经形成，盈利仍需观察。越疆2025年收入约4.92亿元，毛利率46.1%，年度亏损约8405万元。研发费用增至约1.15亿元，新增投入中有相当一部分投向具身智能。协作机器人业务增长较快，能否同时承担新业务投入并推动公司走向盈利，还要看接下来几年的经营结果。
下一份年报里，增长会落到几个朴素的数字上
协作机器人接下来的增长，很可能来自三类采购。新工厂增加自动化设备，旧工位更新机器人，已经跑通的方案复制到更多产线。力控装配、打磨、焊接和检测继续成熟以后，机械臂还会进入过去难以稳定完成的工作。
这些机会最终都要进入报表。六轴协作机器人收入能否继续增长，工业客户有没有追加采购，海外销售是否增加，毛利率能否保持，研发与销售费用何时换来利润。
一年新增五十多万台工业机器人，为协作机器人留下了足够大的制造业市场。越疆已经用十万台出货和六轴产品增长证明自己拿到了一部分机会。下一步要看的，是这些机器人进入更多工位以后，公司能留下多少收入，又能留下多少利润。