投资必读:中国经济发展模式演变与未来趋势

正所谓不审势则宽严皆误后人治蜀要深思。中国经济发展模式演变与未来趋势乃投资之基。

什么是经济发展模式?经济发展模式是指一个国家或地区在一定时期内,为了实现经济增长和社会发展目标,所采取的经济增长方式和发展路径。

简单回顾我国早期的经济发展模式。

1978年之前,是以公有制为主体,依托计划经济发展。计划经济体制下政府对经济活动进行全面的计划和调控,包括生产、分配、价格、投资等各个方面。

然而计划经济模式存在一些问题,比如效率低下、创新能力弱、资源配置不合理等。因此从1978年开始,由邓公主导,我国开始进行经济体制改革,逐步转向以市场为主导的社会主义市场经济模式。

社会主义市场经济模式市场在资源配置中起决定性作用,政府发挥必要的调控和引导作用。这种模式极大地激发了经济活动的活力,推动了我国经济的快速发展。

我们现在管这种模式叫具有中国特色的市场经济。

着重分析1985年之后。

工业化与城市化两手抓

1985---1993年,"财政包干"阶段。用《置身事内:中国政府与经济发展》中内容解释

如果要用一个词来概括20世纪80年代中国经济的特点,非"承包"莫属:农村搞土地承包,城市搞企业承包,政府搞财政承包。改革开放之初,很多人一时还无法立刻接受"私有"的观念,毕竟之前搞了几十年的计划经济和公有制。

我国的基本国策决定了不能对所有权做出根本性变革,只能对使用权和经营权实行承包制,以提高工作积极性。财政承包始于1980年,中央与省级财政之间对收入和支出进行包干,地方可以留下一部分增收。

重点最后一句话:财政承包始于1980年,中央与省级财政之间对收入和支出进行包干,地方可以留下一部分增收。财政包干形式五花八门,各地不同。

财政包干造成了"两个比重"不断降低:中央财政预算收入占全国财政预算总收入的比重越来越低,而全国财政预算总收入占GDP的比重也越来越低。不仅中央变得越来越穷,财政整体也越来越穷。

"两个比重"的下降严重削弱了国家财政能力,不利于推进改革。经济改革让很多人的利益受损,中央必须有足够的财力去补偿,才能保障改革的推行,比如国企改革后的职工安置、裁军后的退伍军人转业等。

所以催生了1994年的分税制改革,分税制改革间接导致了土地财政的兴起。

1994年的分税制改革把税收分为三类:中央税(如关税)、地方税(如营业税)、共享税(如增值税)。同时分设国税、地税两套机构,与地方财政部门脱钩,省以下税务机关以垂直管理为主,由上级税务机构负责管理人员和工资。

这种设置可以减少地方政府对税收的干扰,保障中央税收收入,但缺点也很明显:两套机构导致税务系统人员激增,提高了税收征管成本,而且企业需要应付两套人马和审查,纳税成本也高。2018年,分立了24年的国税与地税再次开始合并。

分税制是20世纪90年代推行的根本性改革之一,也是最为成功的改革之一。改革扭转了"两个比重"不断下滑的趋势:中央占全国预算收入的比重从改革前的22%一跃变成55%,并长期稳定在这一水平;国家预算收入占GDP的比重也从改革前的11%逐渐增加到了20%以上。

改革大大增强了中央政府的宏观调控能力,为之后应付一系列重大冲击(1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和汶川地震等)奠定了基础,也保障了一系列重大改革(如国企改革和国防现代化建设)和国家重点建设项目的顺利实施。分税制也从根本上改变了地方政府发展经济的模式。

重点最后一句话:分税制也从根本上改变了地方政府发展经济的模式。

分税制并没有改变地方政府以经济建设为中心的任务,却减少了其手头可支配的财政资源。地方不得不另谋出路,寻找资金来源,轰轰烈烈的"土地财政"就此登场。

1994年分税制改革时,国有土地转让的决定权和收益都留给了地方。当时这部分收益很少。一来虽然乡镇企业当时还很兴盛,但它们占用的都是农村集体建设用地,不是城市土地。

二来虽然城市土地使用权当时就可以有偿转让,不必再像计划经济体制下那样无偿划拨,但各地为了招商引资(尤其是吸引外资),土地转让价格大都非常优惠,"卖地收入"并不多。

1998年发生了两件大事,城市土地的真正价值才开始显现。第一是单位停止福利分房,逐步实行住房分配货币化,商品房和房地产时代的大幕拉开。1997---2002年,城镇住宅新开工面积年均增速为26%,五年增长了近4倍。

第二是修订后的《中华人民共和国土地管理法》开始实施,基本上锁死了农村集体土地的非农建设通道,规定了农地要想转为建设用地,必须经过征地后变成国有土地,这也就确立了城市政府对土地建设的垄断权力。

从2001年开始,土地出让收入激增,2003年就已经达到了地方公共预算收入的55%。2008年全球金融危机之后,在财政和信贷政策的共同刺激之下,土地转让收入再上一个台阶,2010年达到地方公共预算收入的68%。

地方政府发展经济的方式就从之前的"工业化"变成了"工业化与城市化"两手抓:一方面继续低价供应大量工业用地,招商引资;另一方面限制商住用地供给,从不断攀升的地价中赚取土地垄断收益。

这种模式一直到2016年。这也就解释了21世纪最初十几年,房价为什么狂飙

债务与风险

债务源于人性:总想尽早满足欲望,又对未来盲目乐观,借钱时总觉得将来能还上。

经济的正常运行离不开债务。企业在卖出产品收到货款之前,需要先建设厂房,购买设备,支付工资,这些支出通常需要从银行贷款。

个人买房也往往需要贷款,否则光靠一点点储蓄去全款买房,恐怕退休之前都买不起。政府也常需要借钱,否则无力建设周期长、投资大的基础设施。

然而负债过高,那应对冲击的资源和办法就不多,风吹草动就可能引发危机。

2008---2009年的美国次贷危机中,美国家庭房贷负担很重,很多人不得不卖房,房价不到一年就跌了两成。

2011---2012年,借钱炒房的"温州炒房团"和温州中小企业资金链断裂,导致房产纷纷被抛售,温州房价一年内跌了近三成。

我国债务迅速上涨的势头始于2008年。当年金融危机从美国蔓延至全球,严重打击了我国的出口。为防止经济下滑,中央立即出台了财政刺激计划,同时放宽了许多金融管制以及对地方政府的投融资限制,带动了基础设施投资大潮,也推动了大量资金涌入房地产。

在不断的投资扩张和房价上涨中,融资平台、房地产企业、贷款买房的居民,债务都迅速上升。其他企业(尤其是国有企业)也在宽松的金融环境中举债扩张,但投资回报率却在下降,积累了低效产能。债务(分子)比GDP(分母)增长速度快,因此债务负担越来越重。

2016年,在货币化"棚改"的帮助下,三四线城市房地产去库存告一段落,中央在年底首次提出"房住不炒"的定位,全面收紧房地产调控。也是在这一年,"去产能"改革开始见效,工业企业利润率开始回升,工业品出厂价格指数结束了长达五年的下跌,首次转正。

2018年上半年,在连续两年相对宽松的外部条件下,央行等四部委联合出台"资管新规",严控"影子银行",试图降低累积多年的金融风险。信用和资金开始收缩,民营企业的融资困境全面暴露。

下半年,"中美贸易战"开始,经济增长继续放缓。2018年末,我国债务总量占比达到GDP的258%:其中居民债务为54%,政府债务为51%,非金融企业为154%。在政府债务中,中央国债约为17%,地方政府债务为34%。

2020年为了防止房地产市场风险,三道红线实施。具体对房地产企业融资行为设定三项限制,包括资产负债率(除预收款项外)不超过70%,净负债率不超过100%,现金短债比不低于1倍。超过任何一条限制的房地产企业,都将受到融资额度的限制。

我国债务风险的本质不是金融投机的风险,而是财政和资源分配机制的风险。这些机制不是新问题,但债务负担在十年间迅速上升,主要是因为这一机制已经无法持续拉动GDP增长。

无论是实际生产率的增长还是通货膨胀速度,都赶不上信贷或债务增长的速度,所以宏观上就造成了高投资挤压消费,部分工业产能过剩和部分地区房地产投资过剩,同时伴随着腐败和行政效率降低。

这种经济增长方式无法持续。最近几年的改革力图扭转这种局面,让市场在资源配置中,尤其是在土地和资本等要素配置中起更大作用。

消费、双循环和新质生产力

为什么工业化和城市化两手抓前些年问题似乎不大?

因为经济发展阶段变了。在工业化和城市化初期,传统农业生产率低,只要把农地变成工商业用地,农业变成工商业,效率就会大大提升。

但随着工业化的发展,市场竞争越来越激烈,技术要求越来越高,先进企业不仅需要土地,还需要产业集聚、研发投入、技术升级、物流和金融配套等,很多地方并不具备这些条件,徒有大量建设用地指标又有何用?

工业化和城市化两手抓的发展模式,经过十几年后,造成一些不良结果,其中之一是我国经济结构失衡。其中最突出特征是消费不足。在2018年GDP中,居民最终消费占比只有44%,而美国这一比率将近70%,欧盟和日本也在55%左右。

在一个开放的世界中,内部经济结构失衡必然伴随着外部失衡。本国生产的东西若不能在本国消化,就只能对外输出。GDP三大部分组成:消费、投资、净出口(出口减进口)。

我国2001年加入WTO之后,投资和净出口占比猛增,消费占比自然锐减。这种经济结构比较脆弱,不可持续。一来外国需求受国外政治、经济变化影响很大,难以掌控;二来投资占比不可能一直保持在40%以上的高位。

超出消费能力的投资会变成过剩产能,浪费严重。欧美发达国家投资占GDP的比重只有20%---23%。

实际上,我国政府已经意识到了这个问题,早在2007年国家领导人就曾提出:"中国经济存在着巨大问题,依然是不稳定、不平衡、不协调、不可持续的结构性的问题",比如"投资与消费者之间不协调,经济增长过多地依赖于投资和外贸出口"。

但由于种种原因,直到2012年十八大之后,才开始逐步推行系统的"供给侧结构性改革",还有后来的要素市场改革,以及提出"国内大循环为主、国际国内双循环相互促进"的发展战略。

这一发展战略的关键是提高居民收入和消费。其中有几个关键点

  1. 要提高居民收入,就要继续推进城市化,让人口向城市尤其是大城市集聚。要继续推进城市化,必须为常住人口提供相应的公共服务,让他们在城市中安居乐业。
  2. 要提高居民收入和消费,就要把更多资源从政府和企业手中转移出来,分配给居民。改革的关键是转变地方政府在经济中扮演的角色,遏制其投资冲动,降低其生产性支出,加大民生支出。其中之一推进国内大循环要求提升技术,要攻克各类"卡脖子"的关键环节。而科技进步最核心的要素是"人"。因此地方政府加大教育、医疗等方面的民生支出,对"人力资本"进行投资。
  3. 要提高居民收入,还要扩宽居民的财产性收入,发展各种直接融资渠道,让更多人有机会分享经济增长的果实,这就涉及金融体系和资本市场的改革。

其中第三条涉及股票市场投资,也是股票市场改革的指导原则。我说这点意思就是股票市场一定会越来越好。

新质生产力是早几年提出并最近开始推广的概念,是指新的、更高效的生产方式和生产工具,包括新的技术、新的设备、新的管理方法等。新质生产力的发展能够提高生产效率,降低生产成本,提高产品质量,从而推动经济社会的发展。

其本质归类于推进国内大循环要求提升技术,加大教育民生支出,对"人力资本"进行投资。

总之当下经济的战略目标是经济结构调整,经济结构再平衡。再平衡的经济发展模式是消费拉动占比增加,投资拉动和净出口拉动占比降低。据此我们可以看出国家经济政策动向背后的意义。

比如浙江宣布全面放开放宽城镇地区落户限制,继续推进城市化;比如之前的教育行业整顿,意图降低家庭教育支出;比如提出共同富裕,提高居民收入......

城市化对普通人来说是机遇,金融体系和资本市场的改革也是普通人的机遇,新质生产力是高校毕业生的机遇......

缓冲机制与当下最重要的问题

经济发展必然要改变旧有的生活方式,重新分配利益,所以必然伴随着矛盾和冲突。政府的关键作用之一,就是调控改变速度的快慢。

社会变化过程快慢之间,对身处其中的人而言,感受天差地别。对于环境的变化,人们需要时间去适应。人不是机器部件,不可能瞬间调整,也没有人能一直紧跟时代,所以稳定的改革过程要留下足够的时间和资源去缓冲。

这种"渐进性改革"中的各种缓冲机制,往往会拖低效率,所以常常被解读为"扭曲"和"资源错配"。但任何成功的转型过程都离不开缓冲机制。或许你因此可以理解一些国家政策,比如曾经的价格双轨制。

经济发展是个连续的过程。当下最重要的问题不是我国的GDP总量哪年能超过美国,而是探讨我国是否具备了下一步发展的基础和条件:产业升级和科技进步还能继续齐头并进吗?还有几亿的农民能继续城市(镇)化吗?贫富差距能控制在社会可承受的范围内吗?在现有的基础上,下一步改革的重点和具体政策是什么?

有经济史学家在研究美国崛起的过程时曾言:"在成功的经济体中,经济政策一定是务实的,不是意识形态化的。是具体的,不是抽象的。"这句话值得每一个人牢记并深思。

后记

本文整理自《置身事内:中国政府与经济发展》,整理过程比较费力。单独看原文会有很多细节,但正因为细节很多,难以整理出主线来。本文就是帮助读者整理出的一条粗略主线,即我国经济发展模式演变和眼下我国的经济发展模式。

若有不当之处,请指出。更详细内容可阅读原书第二、五、六、七、八章。

相关推荐
liangdabiao1 小时前
让AI写出真正可用的图文并茂的帖子(微信公众号,小红书,博客)
程序员
安妮的心动录2 小时前
人是习惯的结果
面试·程序员·求职
小兵张健2 小时前
笔记本清灰记录
程序员
陈随易5 小时前
Univer v0.8.0 发布,开源免费版 Google Sheets
前端·后端·程序员
陈随易1 天前
Element Plus 2.10.0 重磅发布!新增Splitter组件
前端·后端·程序员
陈随易1 天前
2025年100个产品计划之第11个(哆啦工具箱) - 像哆啦A梦口袋一样丰富的工具箱
前端·后端·程序员
大模型教程1 天前
RAG 实战指南(五):RAG 信息检索:如何让模型找到‘对的知识’
程序员·llm
redreamSo1 天前
AI Daily | AI日报:科学家怒揭 AI 科研黑幕; 清华:AutoMat让电镜流程大提速; AI辩论:81.7%概率让你信服
程序员·aigc·资讯
玄玄子1 天前
webpack学习指南
前端·webpack·程序员
AI大模型1 天前
大模型系列炼丹术(六) - 别只会用Greedy!6种主流LLM解码策略全面解析,附适用场景
程序员·llm